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从投资上看，继续建议关注资产价值和安全边际。近期我们看到随着悲观预期在逐渐被市场消化，较多优质股票已经进入从资产角度看具备较高安全边际的区间。我们建议关注价值属性持续增强的水泥龙头企业（海螺水泥），需求高位韧性或超市场预期，海螺股息率具备较高吸引力，而区域建设推进有望对北方部分区域的水泥需求带来改善可能；玻璃明年具备供需关系好转的可能（地产竣工回补、延迟冷修产线被动冷修），但是仍然需要观察（旗滨当前的股息率为8%，已具备一定的安全边际）；与销售关联度高的后周期品种展望明年存在一定基本面上的压力，但是长期集中度提升的趋势不改，仍然建议积极寻找资产与价格能够较好匹配的时点。而成长板块如石英玻璃（菲利华）、玻纤（中国巨石、中材科技、长海股份）等的整体长逻辑仍然是比较通顺的，部分股价出现明显回调甚至接近净资产水平，建议从中长期角度建议持续关注。

2018年一季度增速陡降近日，甘肃银行发布了2018年一季报。数据显示，甘肃银行2018年一季度营业收入为20.69亿元，同比增长0.19%；净利润为9.41亿元，同比增长5.26%。甘肃银行董事长在年报致辞中表示，“2017年是甘肃银行发展历史上具有里程碑意义的一年。”2018年1月18日，甘肃银行成功在香港联交所主板挂牌上市，成为西北地区首家上市银行。

2019年银行股投资逻辑：基本面稳健+估值稳定。1、我们系统回归了银行14年的表现，银行收益主要源于基本面超预期，而市场偏好抑制其估值提升；呈现出“基本面持续超预期+估值下降”的特征。2、明年银行所处环境：金融监管中性、总量政策弱持续、倒逼的市场化改革增加。3、未来银行的投资逻辑转变：银行业高增长是“明日黄花”，但业绩的稳健性会超市场预期（“弱周期”性），估值由于市场资金结构的变化而保持稳定。我们预计2019年，银行股会带来稳健收益。

4月11日披露的收购预案中，海航科技（600751.SH）宣布拟以换股+定增的方式，作价75亿元人民币收购北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司（以下合称“当当”）100%股权。根据预案，在募集配套资金环节，公司获得了天津市政府的支持——由天津市国资控股的天津保税区投资控股集团有限公司将在总额40.6亿元的配套融资中认购10亿元。

一审判决前，刘忠林没有律师，以致失去辩护的机会，可归结为当时立法层面的空白；但一审判决后，刘忠林当庭口头提出上诉，涉事法院工作人员以“没有形成上诉状为由”“没将该案分配案号审理，错过二审”，则是“对被告人的上诉权，不得以任何借口加以剥夺”规定的公然违背。

商业银行在人脸识别支付创新中探路如果说2017年只是支付巨头们的牛刀小试，那么刚刚过去的2018年则已吹响了战役打响的号角。2019年上半年已经过去，无论是收单服务商站队、支付巨头角力、商业银行开始发力还是人脸识别硬件设备厂商、人脸识别算法厂商加入战局，整个人脸识别支付生态链中的各方争相亮相战场，人脸识别支付这项粘合了线上线下渠道、横跨金融、科技、商业多个行业的新技术被推至了爆发的临界点。从人脸识别支付的市场发展趋势来看，其成功可能已是万事俱备只差一个全民级的补贴活动。从二维码支付的发展历程来看，早期人们对二维码支付安全的担忧，在一波又一波持续性的高额补贴中被彻底消除。中国银联2017年11月，中国银联在第二届新加坡金融科技节上展示了基于脸部识别的支付系统FacePay。2018年12月，中国银联在北京、上海商超小规模推行了刷脸支付服务。持卡人可以在银联云闪付APP上注册并开通刷脸支付服务，选择一张银联卡作为默认支付卡，即可在北京的复兴门百盛、好利来、上海的新世界城、世博源、颛桥万达、U便利等部分指定门店无需携带银行卡和手机，直接通过“刷脸”完成支付。2019年4月，中国银联在天津现代职业技术学院试点人脸识别支付，师生在银联云闪付APP上注册并开通人脸识别支付服务后可以在校园内的食堂、开水房、浴室、商户体验人脸识别支付服务。相较于传统的校园卡支付，银联人脸识别支付能够在很大程度上提升支付效率，同时也让师生避免了因遗失校园卡而产生不必要的损失。中国建设银行2018年初，建设银行推出了基于人脸识别的自动售卖机，并将这种人脸识别支付方式命名为“0付”。“0付”是建行全新的交易认证方式，类似于支付宝的“空付”，即是放弃一切工具，用人体生物特征来取代手机、银行卡等介质载体。2018年8月，建行上海分行在上海书展上推出人脸识别支付产品。客户在上海书展的建行自助收银设备进行支付结算时，只需输入手机号码、根据提示对准屏幕眨眼，仅用3秒就可完成支付。另外建行在智能手持POS上也实现了“人脸识别支付”，并已在全市文化、餐饮、超市等诸多场景共一百多个商户实现推广。2019年初，建设银行联合上海张江有轨电车推出了刷脸乘车服务，这是银行业首家将人脸识别技术应用在公交系统。乘客只需提前通过微信小程序进行人脸信息的录入及绑定，后续乘客乘车时可以通过人脸识别完成支付，整个过程无需输入手机号码。建设银行推出的人脸识别支付产品是基于行内收单商户的本代本支付模式，只能使用建行银行卡在行内商户进行刷脸支付，不能实现建行银行卡在他行商户的受理以及他行银行卡在建行商户的受理。2019年以来，建行上海分行对于人脸识别支付展开了常态化、大力度的营销活动，涉及的商户类型包括羽毛球馆、新华书店、上海书城、孩子王上海门店等。在人脸识别支付注册开通方式上，客户可以通过建行手机银行APP中的刷脸注册功能进行交易开通。中国工商银行2018年9月，工商银行正式推出人脸识别支付服务，为广大客户提供秒级支付新体验、打造无介质化消费场景新模式。第一批人脸识别支付产品由工行北京分行率先应用于北京西单大悦城商场。客户通过关注“工行北京”微信公众号进行人脸识别支付服务的注册开通，后续在商场内指定商户处进行人脸识别并输入手机号后4位完成支付。2019年5月，工商银行长春分行联合长春欧亚商业连锁经营公司开启人脸识别支付项目合作，工行持卡人只需通过“工银e生活”APP入口，快速签订“人脸识别支付协议”，并完成签约绑卡注册，后续在长春欧亚商业连锁经营有限公司的指定门店即可使用人脸识别支付服务。与建设银行刷脸支付产品的实现模式相同，工商银行推出的刷脸支付产品也是基于行内收单商户的本代本支付模式，只能使用工行卡在行内商户进行刷脸支付，不能实现工行卡在他行商户的受理以及他行银行卡在工行商户的受理。中国招商银行2018年6月，招商银行自主研发的人脸识别支付产品正式上线并在深圳地区进行试点。客户可以通过招行APP开通人脸识别支付功能，后续在试点商户通过人脸识别并输入注册手机号后即可完成支付，整个支付过程大约只需要几秒钟。中国农业银行2019年初以来，农行积极响应与落实人民银行关于人脸识别支付试点工作会议精神，先后高质量完成了人脸识别线下支付业务需求的编写、行内项目立项，项目代码开发、业务验收测试和投产上线等一系列工作。做好试点地区的内部验证与有序推广。2019年5月底，农业银行作为第一批四家投产银行之一在宁波地区完成了人脸识别线下支付产品的试点上线并实现在农行宁波分行下辖多个支行机关食堂内的试点使用。7月份以来，根据人民银行的统一工作部署，农行相继选择在杭州、合肥、重庆、长沙、武汉、太原、广州7个地区扩大了试点范围。在总结试点地区前期内部验证情况的基础上，有序扩大试点验证场景的数量和参与人数来进一步检验人脸识别支付产品的各项功能使用与性能指标，为后续择机面向市场进行大规模公测打牢基础。抓好典型行内收单商户的落地应用。在农行现有的收单商户中，重点选择大学校园、商业零售、园区等进行重点突破，特别是人脸识别支付特别契合目前各地已经起势的智慧校园建设。另外人脸识别支付产品可以根据具体投放场景实现定制化选择，比如在商超投放自助刷脸支付终端、在商业零售店投放人脸识别支付平板终端、在办公写字楼投放人脸识别支付咖啡机、在园区投放人脸识别支付购物机等。