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中国政府会重蹈2008年4万亿经济刺激的覆辙吗？会重演2015年的大放水吗？不可能，不必要，不现实。灰犀牛现在几乎没人提及，但是2017年的中央金融工作会议期间，灰犀牛和黑天鹅一样是个热词。至少三只灰犀牛在我们眼中忽隐忽现。一只是中国的房价，一只是中国的影子银行，一只是地方债，所以，中央要用3年时间来化解、打赢，避免发生系统性金融风险，2018年才是开始，而不是结束。

此外，权益基金近期陆续打开大额申购通道，或许也在表明基金管理人对A股市场的预期，认为中长期的配置时机已经来临。在春节前披露的2019年基金四季报中，不少权益基金的基金经理在展望后市时表示，2020年A股市场有望走出慢牛行情，科技行业、5G概念等标的仍具备较高的配置价值。

当标准普尔500指数、纳斯达克综合指数或罗素1000指数等主要股指在很长一段时间内首次触及新高时，通常会发生什么？“breakout shock”的现象通常会随之而来。“breakout shock”只是悲观主义者和卖空者感到难以置信，他们认为市场反弹到达前一个高点时就会失败。当市场继续走高，并突破之前的长期高点时，往往会出现一段不作为的时期，因为交易者对上行突破完全没有准备。此外，在突破之后，许多交易者立即争相回补空头头寸。正因如此，市场参与者往往需要数周时间才会果断转向看涨，最终屈服于当前的牛市环境。在我们看到更多证据表明投资者已经转向看涨之前，未来几周股价可能会继续走高。

Moto E6的前辈E5搭载了骁龙425处理器，2+16GB内存，5.7英寸720P屏幕，4000mAh电池，以及NFC与指纹识别功能。从目前信息来看，Moto E6砍掉了部分功能，外观也并未出现较大变化，现在只能期望其处理器可以迭代升级，也能延续上一代的大电池设计。

那么，如何从周期看待投资呢？作者用了半本书详细讨论此问题。举例来说，当经济受到冲击，某些行业部门处于相对稳定的状态：在多数国家，约85%的消费属于服务与非耐用品，例如医药、杂货零售、食品饮料、理发、保洁等等。其中，政府等公共部门的消费甚至带有轻微的反周期性，即在衰退期间的社会支出是上升的，而繁荣时期的税收则会增加。

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